新传奇晨会 20250415
（1）美国政府对半导体和药品启动232调查；
（2）彭博社报道特朗普考虑暂缓对汽车零部件加征关税，目前市面信息、特朗普政策，均存在很大不确定性，来回反复；
（3）中国金龙指数+3.23%，呈现多行业、公司普涨，大票里面阿里巴巴+5.79%、京东集团+4.83%、拼多多+4.73%；
（4）美股波动不动，比较平稳，苹果高开低走+2.21%，公共事业类股票涨幅大于指数；
研究员一：
业绩点评：
（1）宁德时代：
一季度净利润139.63亿元 同比增长32.85%，业绩符合预期。公司一如既往地稳，公司主要的问题，出在主线（快速充电、固态电池）进度缓慢，最近一段报道出来的操作都很迷，包括收购光伏、搞人工智能、搞机器人、整合蔚来换电，所以股价一直在底部趴着。
目前2025年对应650亿，15PE，估值是十分便宜的，在美国也没有业务，向下也找不到太多空间。
（2）中国西电
一季度净利润增长42.10%，业绩符合预期，另一家特高压公司平高电气一季度同比+56%，这个板块今年还有一年业绩高增，目前普遍对应15~17PE，属于向下有底，刺激内需角度可以储备的标的；
（3）公共事业 —— 建投能源
预计一季度净利润同比增长77.20%，大超预期，加上此前穗恒运、富春环保，火电一季报普遍超预期，背后是煤炭价格降幅大于电价降幅。短期可以尝试埋伏，如华电国际、京能电力等；
研究员二：
一、【卡牌】行业高景气度。
1、卡游公司更新招股说明书：爆款IP驱动卡游业绩具有极强爆发力，卡牌品类产品具备低单价、高复购、高毛利特征。卡游公司25年Q1哪吒IP卡牌产品有望实现放量增长，公司在IP、产品、运营、渠道等多维度具备极强竞争优势，为卡牌行业绝对龙头。看好卡牌行业景气度及相关公司业务进展。
2、标的：
（1）【浙数文化】 ：作为国资文化企业，24年报首次提及积极探索开发谷子经济，25年3月26日成立杭州潮卡引力科技，穿透持股46.6%，为第一大国资股东。此外，公司Q1业绩有望超预期，纯内需主业稳健，25全年业绩有望超预期。
（2）京华激光 ：为卡游提供卡牌防伪。
（3）横店影视 ：母公司参投集卡社。
（4）奥飞娱乐 ：布局喜羊羊、铠甲勇士卡牌。
（5）华立科技 ：布局IP衍生品卡牌。
（6）姚记科技 ：布局球星卡及交易。
（7）阅文集团 ：手握网文IP+战略投资Hitcard。