新传奇晨会20250526
今日重点：
1、特朗普再次升级关税威胁，他猛烈抨击欧盟最新的贸易提案，并抱怨谈判毫无进展，威胁要从6月1日起对欧盟商品征收50%关税，但在周日与欧盟委员会主席冯德莱恩通话后同意将50%的关税生效日延后至7月9日。
2、特朗普还将矛头指向苹果和三星，警告称如果不把生产转移到美国，要对所有外国制造的手机征收25%的关税。苹果股价上周五应声大跌。
3、美国财长贝森特表示，美国政府可能在几周内达成数个大型贸易协议，并预计美中官员将再次就关税问题进行面对面谈判。日本首席谈判代表暗示力争在6月两国元首会晤前与美国达成关税协议。
美股：
1、5月23日，因美国总统特朗普威胁对欧盟和苹果公司征收新关税，美国股市当日收盘下跌。道指、标普四连跌。标普500指数跌幅0.67%。道琼斯跌幅0.61%。纳斯达克跌幅1.00%。
2、热门科技股普跌，苹果跌超3%，连续第八个交易日走低。加密货币、消费电子板块跌幅居前。工业金属、黄金、太阳能板块涨幅居前。美国钢铁涨超21%，特朗普称美国钢铁和日本制铁同意建立“计划中的合作伙伴关系”。美国总统特朗普周五签署了旨在加速核电站建设的行政令，核电概念股大涨。
3、热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.05%，腾讯音乐和BGM集团对指数贡献最大。哔哩哔哩涨超3%，蔚来跌超1%，小鹏汽车跌超2%。名创优品跌超17%，公司一季报经营利润为7.1亿元，较去年同期7.43亿元有所下降。
4、贸易局势再起波澜提振了对黄金的避险需求，美元大跌推动伦敦工业金属走高，国际金价大涨逾2%。由于投资者对美伊可能达成核协议的信心减弱，原油在假期前的清淡交投中小幅走高，国际油价上涨，美油涨幅为0.54%，伦油涨幅为0.53%。
5、美国债市:国债大多小幅上涨，收益率摆脱了特朗普对欧盟和苹果公司发出关税威胁后创下的盘中低点
一、【算力板块】海光信息与中科曙光合并，催化算力国产替代行情。
1、5月25日晚间，A股上市公司海光信息与中科曙光共同公告宣布，二者正在筹划，由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。两家上市公司股票将停牌时间不超过10个交易日。
2、此次合并利好算力产业链国产替代进程：1）海光专注于CPU、DCU、GPGPU等算力芯片的研发和销售，中科曙光主营服务器、超算中心及云计算等相关产业，二者产业链上下游关系，合并后有望形成“芯片设计-服务器制造-算力服务”全产业链闭环，强化国产算力生态。2）对海光来说，借助曙光的终端应用，可以加速产品迭代和有助于软硬件一体化构建，从而增强国产算力能力。3）产业链来讲，随着大模型的迭代以及Deepseek的推广，25年字节、阿里、腾讯等互联网大厂加大资本开支，对推理端算力的需求大幅增加，而当前受美国技术封锁影响，英伟达H20将不再出售给中国，海外供给受挫，昇腾、寒武纪、海光、昆仑芯等国产卡有望加速替代。
3、标的：【寒武纪】、【中芯国际】、【海光信息】、【华丰科技】等。